界面新闻记者 |
全球资本市场呈现显著“东升西落”趋势，使得券商国际化叙事发生转变。
中金公司5月15日宣布，公司位于阿联酋迪拜国际金融中心（DIFC）的分公司正式开业，该分公司持有迪拜金融服务管理局（DFSA）颁发的第四类牌照。
2024年，150家券商的营收与净利润均创近三年新高，这得益于证券行业在复杂市场环境下的积极转型与持续创新。
国际业务的迅猛发展，尤其成为头部券商业绩增长的关键动力。“立足香港、布局亚太、辐射全球”已经成为中资券商的国际化战略。
中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军告诉界面新闻，“当前中资券商的国际化发展正迎来历史性机遇。近年来，我国资本市场双向开放持续深化，跨境资本流动渠道日益完善，国际资本对中国证券市场的投资不断增长。同时，中资企业‘出海’带来的跨境并购、全球发债、境外IPO等多元化需求，为券商国际化业务提供了广阔空间。”
国际业务成券商业绩增长核心引擎
在2023年中央金融工作会议提出“培育一流投资银行”的战略部署下，中资券商国际化进程显著提速。
2024年，头部券商国际业务收入同比增速全面突破40%，华泰国际、中信证券国际、国泰君安金融控股等子公司营收分别达200.63亿港元、22.63亿美元、78.34亿港元，同比增幅达40.61%、41.2%、46.13%，成为驱动行业增长的核心引擎。
从盈利能力看，华泰国际净利润达71.65亿港元，同比激增259%；中信证券国际、国泰君安金融控股净利润分别增长115.55%、113.98%，凸显国际化业务的高附加值特征。中金国际虽营收同比微降8.04%至107.5亿港元，但凭借跨境并购等核心业务优势，仍稳居行业第一梯队。
这一成绩得益于资本市场双向开放政策与券商全球化战略的深度协同。一方面，中国资本市场通过沪深港通、债券通等机制持续扩大开放，截至2024年末外资通过QFII和沪深股通持有A股市值达2.9万亿元，占总市值3.4%。另一方面，头部券商以香港为枢纽，构建覆盖全球的服务网络。
具体来看，2024年中资券商全年服务64家企业登陆港交所，融资863.8亿港元，占全市场98.4%，港股通交易金额达11.2万亿港元，同比增长64.9%。华泰国际、中信证券国际等机构在港股IPO保荐市场占据超50%份额，美的集团、顺丰控股等百亿级项目均由中资投行主导。
中金公司（601995.SH）相关负责人告诉界面新闻：“从企业‘出海’的金融需求来看，首先是跨境融资，包括中资企业境外股本融资、境外债发行、引入境外投资人等。券商应积极把握中资企业全球存托凭证发行、在境外证券交易所上市等资本市场互联互通机遇。其次是跨境财务顾问，包括跨境并购、战略合作等。券商要协助中资企业在海外布局过程中对接当地优质资源，为企业‘出海’对接潜在战略合作伙伴。再者是人民币国际化相关需求，券商应进一步丰富离岸人民币债券发行人与投资人服务，拓宽人民币资产配置途径，助力人民币国际化。”
区域布局纵深拓展方面，中国银河（601881.SH）通过收购银河-联昌实现东南亚15国业务覆盖，成为亚洲网络最广的中资券商；中金公司在沙特、阿联酋等“一带一路”沿线国家设立分支机构，推动中资企业赴米兰双重上市等标杆项目。华泰证券（新加坡）、中信证券新加坡财富管理平台等新节点的设立，进一步强化了对新兴市场的服务能力。
多渠道拓展全球客户成共识
近年来，发展国际业务不仅是证券行业高质量发展的必然选择，也是迈向国际一流投资银行的必由之路。在国际业务的赛道上，不同券商根据自身定位和优势，形成了差异化的竞争格局。
从头部券商的国际化业务布局来看，中信证券（600030.SH）持续深化国际业务布局，去年向中信证券国际增资约65.32亿元。当前，中信证券国际在投行和财富管理领域并重，积极拓展境内外客户资源。
华泰证券（601688.SH）通过境内外全业务链的无缝对接，打造一体化综合金融服务体系。2024年，其国际业务收入占比已达34.58%，业绩在中国香港中资券商中位居前列。
中金公司则立足自身跨境业务优势，为中国企业“走出去”及国际企业融资并购提供专业服务，全年跨境及海外项目交易规模超9000亿元。同时，积极在美国、欧洲、中东等地开展A股市场推介。
尽管各家券商的国际化策略各异，但人才布局是共同的核心关注点。国际化业务的迅猛发展吸引了大量专业人才。
以中金公司为例，相关负责人透露，“公司在以下几方面加强人才布局，一是持续打造‘专业化、国际化’的人才队伍，形成有战斗力的人才团队。二是通过当地招聘与总部外派相结合的人才组织方式，结合自身业务优势和当地实际业务需要，实现境外与境内的相互赋能。三是组织各类业务和合规培训，加强人才培育，通过专业培训加深团队对境内外市场、行业以及相关产品的理解。”
中资券商迈向“多元竞争”新阶段
2025年，券商国际化发展将步入关键阶段，业务多元化趋势日益明显。头部机构正从传统的投行服务向衍生品、财富管理等领域拓展，这是迈向国际一流投资银行的重要一步。正如华泰证券首席执行官周易所言：“国际化意味着真正参与全球高水平竞争。”
申万宏源证券（000166.SZ）副董事长兼总经理张剑指出，随着我国金融领域制度型开放不断推进，境外业务增长空间广阔。未来，公司将坚定不移推进国际化战略，一是在巩固基础能力的前提下提高跨境一体化管理水平；二是提升财富管理、资产管理、投资银行等核心业务能力；三是不断提升风险管理水平，提升国际化经营质效。
总体来看，国际业务布局已成为券商未来发展的重要战略方向。正如中信建投（601066.SH）董事长刘成在业绩说明会上所说，既要积极推进，又要确保行稳致远；既要短期见成效，又要长期有质量，让国际化真正可持续；既要业务的增长，又要实现风险可控，真正实现国际化的安全发展。
赵锡军表示，“券商深入推进国际化战略，在国际市场竞争中提升专业能力，有助于加速迈向国际一流投行。近年来，中资券商在海外市场的参与度不断加深，通过与国际同业的竞争与合作，中资券商在跨境并购、全球资产配置等核心服务能力上持续提升，业务网络和复合型人才梯队不断完善，缩短了与国际一流投行的差距。”
然而，国际业务拓展也伴随着市场波动等风险。北京盈科（太原）律师事务所律师秦红兵指出，“中资券商需深入了解海外复杂的法律环境和监管要求，避免合规风险。此外，不同国家和地区的金融市场在交易规则、投资者偏好、市场成熟度等方面存在差异，对中资券商构成挑战。跨境并购与投资的复杂性和不确定性、海外形势及政策变化也可能带来风险。”
“同时，中资券商需构建涵盖监管、反洗钱、数据、知识产权以及税务等多领域的合规体系，及时、灵活调整业务战略，确保稳健发展。”他表示。
